Індексне інвестування: за чи проти?

Дуже часто дивідендні інвестори-початківці нарікають на повільне зростання курсової вартості акцій, що містяться в їхньому портфоліо.

Зміст:

• З чого все це почалося
• Інформація для новачків
• Порівняння S&P 500 і дивідендних аристократів
• Реінвестування. Плюси та особливості
• Як працює реінвестування
• Що таке дивідендне інвестування?
• Інвестування в індекс акцій, чи є така можливість?

З чого все це почалося

Не так давно один з учасників мого проєкту "Сам собі інвестор" викликав неабияку дискусію своїм постом у Facebook.

"У 2019 році S&P 500-індекс виріс на 28%, а мої акції додали в середньому по 16%…",

писав він. А завершувався пост запитанням:

"Я так ретельно підбирав акції: у мене в портфоліо тільки аристократи. Купував тільки за "справедливою ціною". Виходить, що просто купувати індекс на 12% вигідніше? "

Ну не пост, а крик душі. Вищезгаданого інвестора я, як і всіх інших учасників проекту, знаю особисто. Треба сказати, що він дійсно дуже відповідально і дуже скрупульозно підходить до підбору кандидатів для свого портфоліо. Багато акцій ми підбирали, аналізували і купували спільно. Іншими словами, я дуже добре знайомий з усім, що в його портфоліо відбувається. Уже з цієї причини я мав узяти участь у дискусії. Крім того, я теж років 15 тому мучився подібними сумнівами. І зараз можу на це запитання відповідати, маючи вже який-ніякий, а досвід.

Інформація для новачків

Сподіваюся, що цю статтю прочитають не тільки учасники проєкту "Сам собі інвестор", а й ті, хто, можливо, ще не мають інвестиційного досвіду. Спеціально для вас, друзі, я зроблю невеликий відступ.

Насамперед потрібно уточнити, що йдеться про інвестиції в акції. Але не просто в акції, а в акції компаній, які виплачують своїм акціонерам дивіденди. Автор поста якраз є одним з тих інвесторів, які підбирають подібні компанії, оцінюють їх і купують їхні акції. І, природно, мета цього придбання - отримувати на ці акції дивіденди. Такий метод має назву дивідендного інвестування (Dividenden Invest).

"У мене в портфоліо тільки аристократи", - пише наш інвестор у своєму пості. І це означає, що він не просто підбирав компанії, які платять дивіденди. Він пішов ще далі, роблячи вибір на користь акцій компаній, що виплачують їх уже понад 25 років. До того ж не просто виплачують, а ще й підвищують розмір дивідендів щороку.

Я завжди порівнюю акціонера з працівником або службовцем, який виконав роботу: підібрав і купив акції, - і тепер отримує за цю роботу зарплату, тобто дивіденди. Так ось, цей "працівник" у цьому випадку зайнятий на підприємстві, яке щорічно підвищує йому зарплату. І ось так із року в рік уже понад 25 років поспіль. Таке "підприємство" і називається дивідендним аристократом, і з акцій саме таких аристократів складається портфоліо нашого автора поста.

Тільки варто зауважити, що якраз робітники і службовці подібних компаній не заробляють з кожним роком більше, на відміну від акціонерів. І цьому явищу є абсолютно просте пояснення: акціонер - це інвестор. Купивши акції, він інвестував у компанію гроші, надав їй капітал. Йому належить частина цієї компанії. І не важливо, скільки акцій він придбав. Не важливо, яка частина компанії йому належить. Уже з першої акції він став акціонером, і до нього з'явилося відповідне ставлення.

Так от, як я вже сказав, усі ці аристократи підвищують свої дивіденди з року в рік щонайменше 25 років поспіль. І це не якісь там "тільки для обраних", а всім цілком відомі компанії, з продуктами яких ви стикаєтеся щодня.

Тільки в США компаній-аристократів близько 170. Але ж вони є ще й у Європі, Англії, Канаді. Інформація про них є у вільному доступі. А в наведеній нижче таблиці я зробив добірку з аристократів, які у всіх "на виду і на слуху".

Джерело: The Dividend Investing Resource Center

David Fish List - це таблиця в Excel- або PDF- форматі, що щомісяця оновлюється і містить дані всіх американських компаній, які відповідають статусу дивідендного аристократа. У таблиці вони називаються "U.S. Dividend Champions". Ця таблиця абсолютно геніальний інструмент: таблиця містить дані про всіх дивідендних аристократів США.

• Company Name - назва компанії;
• Ticker Symbol - символ компанії, що застосовується на біржі;
• Nr Yrs - кількість років, протягом яких компанія підвищує свої дивіденди;
• 3.31.20 Price - ціна однієї акції станом на 31.03.2020;
• Div. Yield - величина дивідендів у відсотках до ціни акції,
• Current Dividend - величина дивідендів (у доларах) за одну виплату на одну акцію;
• Payouts/Year - кількість виплат на рік;
• Annualized - річна величина дивідендів (у доларах) на одну акцію;
• DCR 10-yr - середньорічне підвищення дивідендів протягом останніх 10 років (у відсотках).

Як ви можете помітити, річна прибутковість дивідендів ("Div. Yield") і щорічне їхнє підвищення ("DCR 10-yr") - цифри вельми і вельми солідні. Ні банківські вклади, ні облігації, ні навіть нерухомість нічим подібним похвалитися не в змозі.

Ще одним плюсом інвестування в дивіденди є стабільність виплат з їхнім щорічним підвищенням протягом низки десятиліть (колонка "Nr Yrs").

Порівняння S&P 500 і дивідендних аристократів

Так ось, з таких дивідендних аристократів (не тільки з цих і не саме з цих) складається портфоліо в автора поста. Дивідендна прибутковість його портфоліо 2019 року становила 6,8% річних з можливим річним підвищенням, що дорівнює 8,7%. Таким чином, справедливо буде говорити про те, що його портфоліо підросло не на 16%, а на 22,8%. Хіба не повинні ми враховувати дивіденди в розрахунку річної прибутковості? Звичайно ж повинні! Вони-то якраз, на відміну від курсової ціни акції, величина значно стабільніша.

І ось тут настав момент ще одного козиря - часу. Почавши інвестувати у 2019 році, автор посту не має можливості порівнювати показники зростання свого портфоліо з показниками S&P500-індексу впродовж якогось періоду часу. Зате така можливість є у yahoo.finance.

Збираємо в yahoo.finance портфоліо з тих самих акцій, що й портфоліо автора поста. Вибираємо інвестиційну суму (наприклад, 100$) і тривалість інвестицій (наприклад, 15 років), щоб захопити час до кризи 2008-2009 років, саму кризу і час після неї (аж до травня 2020 року). І щоб було наочніше порівнювати, створюю ще одне портфоліо: з усіх дивідендних аристократів Америки. Умови залишаю ті самі: 100$ і 15 років. Порівнюю ці два портфоліо між собою і з S&P 500-індексом, а результати порівняння представляємо у вигляді графіка.

На графіку видно результати інвестицій у три різні портфоліо.

І ось, що в мене вийшло.

• За 15 років, починаючи з кінця 2004 року по травень 2020 року, 100$, інвестовані в S&P 500-індекс, зросли до 247$. Це становить +147% на інвестовану суму, по 9,8% щорічного зростання (червона крива).
• За той самий період 100$, інвестовані в портфоліо, що складається тільки з дивідендних аристократів Америки, зросли до 395$. Це становить +295% на інвестовану суму, або по 19,6% щорічного зростання (синя крива).
• Ну і нарешті, чорна крива. Вона показує результат інвестування в акції, що перебувають у портфоліо автора поста, якби він почав працювати з цим портфоліо у 2004 році. Тобто якби автор поста 15 років тому інвестував ті самі 100$ у своє портфоліо, то його інвестиції зросли б до 449$, тобто на 349%, або на 23% щорічно.

Різниця між доходом від S&P 500 і доходом портфоліо автора поста майже дворазова, причому на користь останнього. Можна твердо говорити про те, що портфоліо автора поста підібрано грамотно і вдало. Шкодувати тут нема про що, ну хіба тільки про те, що він почав свої інвестиції 2019 року, а не 15 років тому.

Варто зауважити, що час грає "першу скрипку" в процесі інвестування загалом, але в дивідендному інвестуванні магія часу проявляється по-особливому. Тож, шановний авторе посту, по-перше, спасибі вам, що ініціювали дискусію в групі та "підкинули" мені тему для блогу! А по-друге, продовжуйте в тому ж дусі. Так само підбирайте компанії, які платять і постійно підвищують дивіденди. Так само аналізуйте їх, визначаючи справедливу ціну їхніх акцій. І так само купуйте їхні акції в момент, коли їхня ціна перебуватиме в районі справедливої!

Реінвестування. Плюси та особливості

На цьому можна було б підбити підсумок, однак інвестування в дивідендні акції має ще одну особливість, якої немає, мабуть, в жодному іншому виді інвестування. І назва у цієї особливості - реінвестування.

Реінвестиція - це повторне капіталовкладення грошових коштів, отриманих від інвестування в цінні папери, активи підприємства, валюту, водночас зовсім не обов'язково спрямовувати інвестиційний прибуток в один і той самий об'єкт.

Особливості реінвестицій:

• гроші можна вкладати в будь-які інструменти фінансового ринку або бізнес, що дає можливість диверсифікувати ризики;
• завдяки повторному капіталовкладенню можна істотно збільшити дохід;
• зароблений дохід отримують тільки після закінчення інвестиційного періоду;
• прибутковість залежить від правильного вибору об'єкта інвестування (звертайте увагу на ступінь надійності інструменту).

При реінвестуванні ви не знімаєте з інвестиційного рахунку суму отриманих дивідендів, а купуєте на них нові акції. І в наступному періоді дивіденди будуть уже виплачені як на "старі", так і на "нові" акції. Далі ви знову не знімаєте отриману суму з інвестиційного рахунку, а інвестуєте її в купівлю нових акцій. І так далі, і так далі.

Я дуже докладно, і не раз, описував процес реінвестування. Почитайте, наприклад, тут.

Зараз не буду зупинятися детально на самому процесі, а запропоную вам цікаве порівняння. Давайте розглянемо результати наступних інвестицій.

• В індекс S&P 500.
• В акції Coca-Cola, якби компанія не виплачувала дивіденди.
• В акції Coca-Cola, за умови, що виплачені дивіденди підсумовуються на інвестиційному рахунку.
• В акції Coca-Cola, за умови, що виплачені дивіденди знову реінвестуються в купівлю нових акцій Coca-Cola.

Умови у всіх чотирьох випадків однакові: 1000$, термін - 14 років. Початок 01.01.2005 і закінчення 01.01.2019 року.

За результатами, я склав графік:

Графічно представлено результати інвестування в чотири портфоліо:

1. В індекс S&P 500.
2. В акції Coca-Cola, якби компанія не виплачувала дивіденди.
3. В акції Coca-Cola, за умови, що виплачені дивіденди підсумовуються на інвестиційному рахунку.
4. В акції Coca-Cola, за умови, що виплачені дивіденди знову реінвестуються в купівлю нових акцій Coca-Cola.

У S&P 500-індексі (червона лінія) інвестиції зростали в середньому по 18,4% на рік, результат склав 2582$, або 258%. Супер, нічого сказати!

У випадку з Coca-Cola, навіть якщо уявити, що компанія не виплатила за цей період жодного долара дивідендів, результат (зелена лінія) однаково перевищив результат S&P 500-індексу і становив 2667$. Це 266%, або 19% на рік.

Однак компанія Coca-Cola платить дивіденди, починаючи з 1920-го року, тобто протягом 100 років, і останні 58 років щорічно підвищує свої виплати. Таким чином, результат інвестицій в акції компанії Coca-Cola склав 4207$ (фіолетова лінія), з яких 2667$ - це зростання курсової вартості акцій, а 1540$ - виплачені дивіденди.

У відсотковому вираженні результат виглядає наступним чином: за 14 років 1000$ інвестицій збільшилися на 420%, що становить у середньому 30% річних.

У всіх трьох прикладах кількість акцій Coca-Cola і кількість частин S&P 500-індексу впродовж усього терміну інвестування залишалася незмінною. Як було куплено спочатку інвестування 0,85 частину S&P 500-індексу, так і наприкінці інвестування вона залишилася такою самою - 0,85. Як було куплено спочатку інвестування 48,19 акцій Coca-Cola, так і наприкінці інвестування їх залишилося стільки ж - 48,19 акцій. Але за рахунок зростання курсової ціни та підвищення суми виплачуваних дивідендів збільшувався й інвестований капітал.

Як працює реінвестування

Настав час розглянути четвертий приклад, а саме результат інвестицій в акції компанії Coca-Cola у випадку, коли отримані дивіденди було одразу реінвестовано в акції тієї самої компанії Coca-Cola. Буквально це мало такий вигляд: 1 січня 2005-го року було куплено акції компанії Coca-Cola на суму 1000$. І оскільки ціна акції була 20,75$, то в сумі було куплено 48,19 акцій.

На початку березня компанія Coca-Cola виплатила дивіденди, які на той час дорівнювали 0,28$ на одну акцію. Сума дивідендів склала 13,49$. На них тут же були куплені нові акції компанії Coca-Cola. На момент другої покупки ціна акції була вже 49,80$. Відповідно, вдалося купити 0,27 акції. І тепер загальна кількість акцій уже становила 48,81 штук.

У червні компанія Coca-Cola знову виплатила дивіденди в розмірі тих самих 0,28$ на одну акцію. І вони вже в сумі становили 13,66$. На отриману суму знову було куплено акції компанія Coca-Cola, тепер за ціною 21,88$. Після чого загальна кількість акцій склала вже 49,44 штуки.

"Як все незначно приростає", - упевнений, що багато хто зараз подумав саме так. І вони мають рацію. Однак, попереду ще майже 14 років. І після їх закінчення загальна кількість акцій буде 116,24 штуки, що на 241,7% більше, ніж на початку. А інвестований капітал зросте до 6434$, або на 643%! У середньому це відповідає 45,9% за рік! Коментарі, як то кажуть, зайві.

У всіх чотирьох розглянутих випадках були однакові вихідні дані: 1000$, на 14 років. Однак, подивіться самі, наскільки відрізняються результати.

В інвестуванні вкрай важливо правильно вибрати метод (вид, спосіб) інвестування. Як показує практика, найкращий результат чекає на інвестора, який обрав метод, пов'язаний з реінвестиціями. І тут якнайкраще підходить інвестування в акції компаній, що виплачують дивіденди, які будуть знову і знову реінвестовані в портфоліо.

Озираючись на свій досвід, можу вас запевнити: крім акції, не існує фінансового інструменту, який дає змогу постійно реінвестувати в портфоліо. Як ви бачите на графіку: синя лінія найшвидше, майже вертикально, розганяє портфоліо. А швидкий розгін портфоліо - це якраз те, що необхідно для досягнення пасивного доходу, що дозволяє на нього жити.

Реінвестування дивідендів - це далеко не єдиний спосіб розгону портфоліо. На своїй сторінці я описую ще три методи, прочитати про які ви можете за посиланням.

Що таке дивідендне інвестування?

Інвестування в акції зовсім не означає автоматичної переваги від використання ефекту складних відсотків. Ми з вами звикли до того, що акції та складні відсотки - поняття не розривні. Однак, якщо ви інвестуєте в акції, які не виплачують дивіденди або якщо ви не реінвестуєте дивіденди, то ваше портфоліо не піддається впливу складних відсотків. Іншими словами, реінвестування - це обов'язкова умова для настання ефекту складних відсотків. Тобто якщо ви збираєтеся інвестувати в акції і у вас виникає питання: "А яку інвестиційну стратегію я буду використовувати?" То для того, щоб ваше портфоліо зростало не тільки через зростання курсової вартості акцій, що до нього входять, а ще й від впливу складних відсотків, ви маєте обирати Дивідендне інвестування. І при цьому обов'язково з реінвестуванням одержуваних дивідендів.

А наскільки важливий процес складних відсотків?

Наведу вам дві цитати - Альберта Ентштейна - відомого й авторитетного математика.

"Ефект складних відсотків це восьме чудо світу. Той, хто його розуміє, заробляє на ньому, всі інші за нього платять".

"Ефект складних відсотків це найбільше відкриття людського розуму!"

Інвестування в індекс акцій, чи є така можливість?

Фондовий індекс - це ключовий показник розвитку окремих курсів акцій. Індекс призначений для репрезентативного документування розвитку глобальних фінансів. Відправною точкою для розрахунку фондового індексу завжди є певний момент часу. Наступні зміни в ключовому індексі акцій з плином часу відображають динаміку акцій, що містяться в гіпотетичному портфелі. Фондові індекси зазвичай підходять як простий, але корисний барометр настроїв ("барометр фондового ринку") для окремих економік або певних секторів економіки.

Це була Wikipedia з її правильним і сухим визначенням індексу акцій.

Індекс це штучний фінансовий інструмент, який складено з певного числа акцій. Акції, що складають індекс, підібрані за певною тематичною ознакою та/або географічною приналежністю. Наприклад:

• DAX 30 Index - складається з акцій 30-ти провідних компаній Німеччини.
• REM - складається з акцій американських REIT концернів, які видають житлові та комерційні іпотечні кредити.

На карті показано основні світові індекси акцій.

Оскільки індекс - це штучний, тобто фінансовий інструмент, який реально не існує, то й інвестування в нього не можливе. Однак існує безліч похідних фінансових інструментів, курсова вартість яких репрезентує курсову вартість індексу. Зростає індекс - зростають курси похідного інструменту, падає індекс - знижуються курси похідного інструменту. Як похідні інструменти можуть виступати: ф'ючерси (Futures), опціони (Options), ETF, сертифікати (Warrants) і CFD. Таким чином, інвестиції в індекс відбуваються шляхом інвестування в ці перераховані фінансові інструменти. Така непряма купівля фондових індексів має низку переваг, основна з яких - це простота і доступність.

Як бачите, правильно підібрана стратегія інвестування здатна приносити результати, що перевищують показники такого відомого індексу, яким є S&P 500 Index.